汽车电子的普及将促使汽车PCB(印刷电路板)量价齐升。近年汽车电气化、电子化趋势明显,而PCB在汽车电子系统中几乎无处不在。PCB 单车价值量提升的主要推动力包括:新能源汽车的普及;智能驾驶设备,尤其是毫米波雷达的应用;人机交互系统的完善。

1、量:新能源车邱心仪的PCB用量接近传统燃油车的4倍,单车PCB价格超过1,200元。目前新能源车专用的车载充电机、DC-DC转换器、东京言语教育学院逆变器以及电池管理系统均需要葛曼棋真骚应用大量的PCB。国内断掌绣娘新能源车的渗透率和总量都居于全球前列,高增速在未来数年将保持。相关PCB供应商将明显受益。中国新能源乘用车的产销量在未来数年内仍将保持快速增长,预计2018-2025年CAGR 将为40%左右。国内新能源乘用adzop车2018年销量突破100万辆,预计到202豆贝教育网0年将突破250万辆,到2025年接近1200万辆,市占率超过 40%。

2、价:毫米波雷达等智能驾驶部件将提升高端PCB的需求。毫米波雷达由于电路过分姐姐频率高达成都世代锦江国际酒店24\77GHz,对PCB以及上游覆铜板的材质、介电特性和精度的要求都远高于普通PCB,使上海奋荣投资公司董事长得所用PCB的单价是普通板的3~10倍。随着智能驾驶设备的不断渗透,高端 PCB 的市场将迎来爆发。2018年国内毫米波雷达的渗透率仅为3%,这一比例在未来数年间将快速上升。预计到 2025年将达到 34%。

3、市场空间:保守估计2018-2025 年 CAGR 为 12%左右,2025年国内汽车PCB市场容量将达到241亿元,全球市场达到583 亿元。考虑到国内美诺三千方PCB厂商很多产品实际加拉巴巴是匹配在海外销售的车辆,实际国内汽车PCB市场增速还将更快。中国PCB贝丹妮龙头厂商营收的增速将快于市场。

4、核心龙头

汽车业务已经成为多家A股上市PCB厂商的主要业务,并贡献了近年营收增量的主要部分。新世纪以来,PCB产业逐渐东移,国内产量占全球的份额从17%提升到超过50%。中国是作为PCB下游重要的生产地,PCB厂商汽车业务的全球份额有望继续提升。

国内PCB厂商近年技术提升明显。以沪电股份(002463.)为代表的汽车板国内龙江铃,1公顷等于多少亩,灯头积极参与国际合作,引进先进技术,毫米波雷达所用的高频PCB已经实现量产;同时,多家PCB厂商实现了对下游动力电池、充电等新能源车用汽车电子系统的覆盖。

重点关注:依顿电子:汽车业务占到40%,同时深度绑定多家汽车电子下游全球巨头。沪电股份:国内高端汽车PCB龙头,与全球高频PCB领先企业Schweizer合作。

其实我们投资一个股票之前,都习惯用股扒扒进行风险排查检测,权衡其中风险和机会的关系,在机会大于风险的时候我们选择出击,在风险大于机会的时候,我们选择规避风险。这样有助于我们发现机会和规避踩雷风险。

5、依顿电子

下面用股扒扒监测一下依顿电子(603328)的个股资质(见附图):

附图:依顿电子个股资质监测

经过分析,依顿电子的冷爱若溪主要风险点集中凯西帕鲁格于以下2点:

1、业绩增速:风险数值?50,公司三季报显示业绩增速为14.57%,投行对2018年公司业绩一致预期增吴亚飞少将速为42.69%,而第三季度单季度业绩增速32.98%不达投行一致预期,但较前两个季度业绩边际有所改善,给予小利好评价。公司业绩增速有一些边际改善迹象,需要等待业绩继续明朗,股价可能维持低位震荡。

2、债务:风险数值?49,公司2018年三季报资产负债率只有18.24%,非常低。其墨鱼草中,有息负债率高达79.78%,7.64亿元的有息浙江荃盛食品有限公司负债给公司带来颇大的利息支出压力。短期负债方面,公司无短期借款,故无短期偿债维萨里月季风险。

总体来看,公司的风险点较多,但风险程度在可控范围内。

股扒扒不仅可以帮助我们规避风险,还能发现机会。如我们看好一个股票,可以用股扒扒体检一下个股资质,得出的结果可以佐证我们的判断。

(篇幅所限,就零点锋云不一一展示。欲了解更多个股监测结果可以用小程序股扒扒查看)